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周末重磅!下周股市行情有变?——道达对话牛博士
作者:管理员    发布于:2024-05-20 01:08:07    文字:【】【】【

  本周发生的大事可真不少,继杭州、西安取消住房限购后,周六国家统计局发布CPI、PPI数据,央行公布多项重磅金融数据,而IPO审核也将重启,下周一北向资金盘中实时数据也将不再发布。

  那么,如何理解这些重磅事件和数据呢?将对A股产生怎样的影响?会影响到哪些板块?今天,达哥和牛博士就大家关心的问题展开讨论。

  牛博士:周末,最重磅的事,应该就是周六公布的几项经济数据,包括CPI和PPI以及央行公布的金融数据。达哥你是怎么看待这些数据的?会对A股产生怎样的影响?

  道达:这个周末公布的重磅数据确实挺多。首先来看物价指数,4月份CPI同比上涨0.3%,环比由降转涨,涨了0.1%。PPI同比降幅有所收窄。此前,Wind一致预期的CPI增幅是0.2%,Wind一致预期的PPI是-2.3%。可以说CPI数据是超预期的,而PPI数据不及预期。物价指数有涨有跌,总体偏中性。

  拉长时间周期来看,未来的物价指数,面临的可能是通胀压力,有三个重要原因:一是全球的央行降息潮面临开启,瑞士和瑞典两大央行先于欧洲央行降息,美联储的降息开启也是迟早的事;二是中美的库存周期同步进入主动补库阶段;三是国内猪周期底部面临反转。这也是达哥对股市长期走势乐观的部分原因。

  4月末,广义货币(M2)余额301.19万亿元,同比增长7.2%。狭义货币(M1)余额66.01万亿元,同比下降1.4%。流通中货币(M0)余额11.73万亿元,同比增长10.8%。4月社会融资规模减少1987亿元。

  4月份的M1和社融数据下降,周末引起广泛讨论。达哥看了一下各方的解释,主要有以下几个原因:

  一是存款搬家,近期理财、基金收益率可观,很多企业、居民的存款分流至理财。二是居民去杠杆和地方政府化债。三是金融“挤水分”的影响。一季度,国家统计局对金融业增加值的季度核算方式进行了优化调整。

  金融数据不及预期,短期对A股形成考验。上证指数的双重顶背离将进一步得到确认。如果双重背离后的走势,只是盘整走势的话,那说明市场还是比较强的,盘整完毕的行情仍然值得期待。这有点类似于3月19日高点之后的4月份盘整走势。如果双重顶背离后是下跌趋势的话,那么压力则会大一些。

  长期的影响,还在于后续的数据表现上。如果仅仅只是4月份的数据不及预期,后续数据好转的话,那么更多的可能只是造成短线上的压力,而后续的行情则是值得期待的。这有点类似于2005年10月份的社融规模负增长后,反而形成了牛市的起点。

  后续的关注点,则在于针对社融数据的不及预期,央行等部门可能会采取动作。目前市场已经有央行降准降息的预期。而财政发力的节奏,在数据的刺激之下,也有望加快。所以,在不及预期的数据落地后,市场的关注点将转向央行和财政的发力,这可能会形成利空落地之后的新博弈点。

  板块上,金融数据的不及预期,势必降低市场的风险偏好程度,这意味着风险相对较低的高股息红利资产,可能再次回到市场的视野。

  牛博士:非常感谢达哥的分析,除了周六公布的数据,周末还发生了一件大事,就是IPO审核重启,这将会对市场产生怎样的影响?

  道达:5月10,沪深交易所发布公告,拟于5月16日审议企业的发行上市申请。这标志着,在沉寂了三个月后,A股IPO正式恢复审核。

  对此,达哥想说的是,IPO是一定要来的,否则这个市场就没有了存在的意义。所以,开闸IPO是意料中的事情。

  A股历次重启IPO后的市场表现,具有多样性。1994年12月、1995年6月、2005年6月、2009年6月、2014年1月的IPO重启,其后一个月指数有涨有跌,并无明显的统计规律。

  IPO审核重启,实际上并不直接决定市场的涨跌。我们不能简单地根据IPO审核的重启来推断后市的涨跌。

  对于此次IPO审核重启,有投资者担心对市场资金的分流,这是有一定道理的,短线冲击可能是有的。

  不过,达哥觉得没必要过分担心,IPO审核重启,说明市场信心恢复正常。只要把好关,让更多的优质资产上市,达哥是喜闻乐见的。IPO审核重启,是对市场稳定和健康发展信心的体现。

  牛博士:非常感谢达哥的分析,从下周一开始,将不再披露沪深股通实时买入交易金额、卖出交易金额和交易总额,这会对市场产生怎样的影响?你是怎么看待的呢?

  道达:下周A股关注的重点之一,无疑是从周一开始北向资金数据(买入额、卖出额、成交额等)将盘中“隐身”,取而代之的是,沪深股通当日额度余额大于或等于30%时,显示“额度充足”;小于30%时,实时公布额度余额。

  对做短线的朋友来讲,一个比较重要的盘中情绪的参考值就没了。当在大盘没有明显利多利空变化的时候,北向资金是一股比较强的资金力量,在这个时候,市场对北向资金的变化是比较敏感的,甚至可以说,没有其他催化因素的时候,北向资金可以短暂左右市场的情绪。因为北向资金被很多人视为聪明的资金,它会起到一定的引领作用。

  达哥觉得,这也是换成另外一种披露方式的原因,在我看来,市场并不希望A股因北向资金的变动而出现波动。此外,北向资金的整体数量级并不大,但却给A股投资者的情绪带来比较大的冲击,这种冲击并没有什么益处。

  所以,从这个角度去看,短线投资者失去了一个参考点。不过,就算没有这个参考,完全也可以找到其他的来替代。

  对做长线的朋友来讲,北向资金的影响微乎其微。对于达哥来说,北向资金对达哥的操作是毫无影响的。壮大长线资金和耐心资本,让我们把目标放长远,眼光放长远,而不是让我们的眼光盯在一些短线的波动上。

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